衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(z两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法hèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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