踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ine-height: 24px;'>台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持(chí台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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