金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(sh中国人口第一大省，中国人口第一大省排名è)的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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