近期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续加大(d每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办à)。就(jiù)在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会官网发(fā)布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参(cān)与债券代持(chí)交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城市发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计(jì)师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办jī)构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期(qī)债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参(cān)与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务必(bì)牢(láo)固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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