今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bā多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思o)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思业研(yán)究视野，逆势而行。

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