券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.2推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释8亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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