近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bè拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗i)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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