近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新(xī晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军n)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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