市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多(duō)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(sand可sand可数吗还是不可数，thousand可数吗数吗还是不可数，thousand可数吗jī)类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的(de)价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市(shì)场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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