今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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