近(jìn)日，国内上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公募(mù)商品(pǐn)期(qī)货基金陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品市(shì)场整体下跌(diē)的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润为正。值得注意(yì)的是，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告(gào)期(qī)内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益(yì)和利润方面，一季(jì)度，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成(chéng)有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元(yuán)，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有(yǒu)何(hé)区别？4只(zhǐ)公(gōng)募商品(pǐn)期货(huò)基金在(zài)一季报中(zhōng)均提(tí)及，本期已实现收(shōu)益指基(jī)金本期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含(hán)公(gōng)允价值(zhí)变动收益(yì)）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失后的余额，本期利润(rùn)为(wèi)本期已实现收(shōu)益加(jiā)上本期公允价值变动收益。

　　期(qī)末(mò)基(jī)金资(zī)产净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿元(yuán)，达(dá)到(dào)14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报告期(qī)内，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变(biàn)化(huà)，可以反(fǎn)映(yìng)出投资者的偏(piān)好。从份额(é)变(biàn)动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回(huí)外，其他3只商品(pǐn)期货基金均受到(dào)净申购。截(jié)至3月底，国投西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF份额较期(qī)初增(zēng)加700万份至(zhì)1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情(qíng)，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美(měi)国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市(shì)场(chǎng)持续发酵，导致了(le)原油以(yǐ)及美豆等大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由(yóu)于加工利润(rùn)尚可，西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于增加，同时由于下(xià)游提货消极，油(yóu)厂豆(dòu)粕(pò)不断累(lèi)库，部(bù)分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不(bù)振(zhèn)，由于春节(jié)前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节(jié)后一段时间(jiān)一(yī)般是(shì)豆粕需求(qiú)淡季(jì)，而(ér)今年由于生猪价格(gé)持续下行(xíng)，养殖业复产积(jī)极(jí)性不(bù)高，加(jiā)之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使(shǐ)得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交和(hé)提货量处于(yú)偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告(gào)期内基金投资策(cè)略(lüè)和运作分(fēn)析(xī)，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两个月处(chù)于(yú)振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价有所抬升。前期走势主要受(shòu)制于白银工业属性及(jí)美(měi)联储(chǔ)加息预期升温影响，白银(yín)表现出更高(gāo)的波动性。后期(qī)则主要(yào)是欧美银(yín)行(xíng)业出(chū)现流动性危机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低(dī)了(le)市场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基金认为，美联储货币政(zhèng)策调(diào)整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时也(yě)需关注突发地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的流动性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的(de)影(yǐng)响。今年以来，美联(lián)储已(yǐ)连续加息两次(cì)各25BP，加息步(bù)伐(fá)明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示(shì)美(měi)联储今(jīn)年或还有(yǒu)一次加息。随着(zhe)美国加(jiā)息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于高位(wèi)，宏观环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值(zhí)进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白银的(de)高(gāo)弹性及金银比价的相对高位(wèi)，建(jiàn)议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？