4月以来，棉纺织市(shì)场延续消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承(chéng)压(yā)运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花价差(chà)不断收缩，最终至(zhì)4月底(dǐ)5月初结束了(le)内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年(nián)3月(yuè)以来一(yī)直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国内(nèi)棉价(jià)连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原(yuán)因在于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出(chū)，春节(jié)后(hòu)国(guó)内需求(qiú)持续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也(yě)好于预期，叠加新疆天(tiān)气不利(lì)棉(mián)花(huā)播种和出(chū)苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉(mián)花(huā)分析师高飞堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行(xíng)。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企开机负荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单(dān)排单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间(jiān)达到(dào)近两年(nián)来最高水平。同时(shí)由于(yú)大部分纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销压力较小，促使部分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉(mián)花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对(duì)高(gāo)价棉(mián)花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季后，下(xià)游订单明(míng)显减少，购(gòu)销也(yě)较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价格近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉意向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期(qī)扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉(mián)花(huā)播(bō)种(zhǒng)以及(jí)出苗带(dài)来了不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场对于新年度(dù)产量(liàng)大降的担(dān)忧双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘(chén)暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再(zài)度(dù)引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部(bù)分(fēn)地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售(shòu)卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在意(yì)向种(zhǒng)植(zhí)面积下降和播(bō)种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作用下，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目(mù)前下游纺织(zhī)企业的(de)开机(jī)率维(wéi)持高位，而成品库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游(yóu)需求存在走弱的(de)预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑(chēng)全球(qiú)棉花(huā)消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩政(zhèng)策(cè)，或降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布的美(měi)棉(mián)周度净签约(yuē)量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外(wài)棉(mián)花(huā)市场阶段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格(gé)也随之出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅(fú)下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期末库存较(jiào)上年度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花(huā)消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说。

双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好预(yù)期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预期收缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出(chū)货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉(mián)花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国外(wài)弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国内形(xíng)成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外(wài)棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日(rì)，国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价差(chà)延续正值。国内(nèi)棉花价格(gé)回归至外棉(mián)价格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市(shì)场(chǎng)的(de)竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气对(duì)产量(liàng)的影响仍有待观察(chá)，郑棉(mián)短期预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧(yà)花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望继续抬(tái)升(shēng)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义