美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达(dá)成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌(diē)5.05％

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