财联(lián)社6月3日讯(xùn)（编辑(jí) 刘越(yuè)）啤酒(jiǔ)行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤(pí)酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄博烧烤一定程度上助(zhù)力啤(pí)酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺季更是值(zhí)得投资者期待(dài)。

　　从一季(jì)度(dù)业绩来看(kàn)，燕京啤(pí)酒以近74倍(bèi)的同(tóng)比增速“一(yī)骑(qí)绝尘(chén)”，青岛啤(pí)酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤(pí)酒、珠江啤酒的同比(bǐ)增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤(pí)酒单季度营收突(tū)破百(bǎi)亿元。但(dàn)包括百威(wēi)亚太、兰州(zhōu)黄河(hé)和西藏发展在内的外资系啤(pí)酒公司(sī)基本面(miàn)仍然堪忧，业绩下滑或(huò)亏损，本土与外资两大阵营的分化(huà)明显。

　　去年(nián)消费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒行业则(zé)堪称一抹亮(liàng)色。民生(shēng)证(zhèng)券王言海5月8日发(fā)布的(de)研报指出，2022年啤(pí)酒板块营(yíng)收稳增(zēng)、归母净利润高增；2023年伴(bàn)随疫情(qíng)扰动褪(tuì)去，下游场(chǎng)景逐(zhú)步复苏，叠加成(chéng)本压(yā)力边际缓解，23Q1营收(shōu)、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明显提速。国盛证(zhèng)券符蓉预计2023年将是(shì)啤酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)弱势区域持续扭亏、释放利润(rùn)的一(yī)年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势明(míng)显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼后“五强争霸”格局或成“一(yī)超多(duō)强”？

　　从二级市(shì)场表现来看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年(nián)阶段低点(diǎn)迄今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前者(zhě)目前总(zǒng)市值超(chāo)1600亿港元(yuán)，后者总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆(qìng)啤酒和珠江啤(pí)酒股(gǔ)价同期累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点迄今重庆啤酒股价(jià)跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌(diē)超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国实施“啤(pí)酒专(zhuān)项工程”后(hòu)，啤酒产(chǎn)业兴(xīng)起，北京的燕京、上海的(de)力波、福(fú)建的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰州的(de)黄河、重庆的山(shān)城、四川的蓝剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河(hé)南的金星、陕西的汉斯(sī)等(děng)，几乎每座城市都拥有自己的啤(pí)酒厂。

　　经(jīng)过“大(dà)鱼吃小鱼(yú)”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒市(shì)场五(wǔ)强争霸(bà)，华润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额(é)分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫(xīn)证券孙山山4月24日(rì)发(fā)布的研报罗列五(wǔ)大(dà)巨头的具体市场(chǎng)份额(é)，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百威英(yīng)博子(zi)公司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市占率(lǜ)分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙(sūn)山山指出(chū)，我国啤酒行业CR1市占率属于中等水(shuǐ)平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待CR1市占率提升后(hòu)头部企业将有(yǒu)望进一步提升盈利水平。分析人士指出，如(rú)果“大鱼吃大(dà)鱼(yú)”的市场趋(qū)势不(bù)变，经过一段时间的此消彼(bǐ)长(zhǎng)，持续多年的“五强争霸(bà)”格局(jú)，将演变为“一超(chāo)多强”：华润啤酒把(bǎ)青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)和(hé)百(bǎi)威英博甩开，燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)追上(shàng)来，形(xíng)成(chéng)1+3的主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，这(zhè)几年，外资啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势明显，百威英博销量下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营业利(lì)润增长将低于去年的水平，研报指(zhǐ)出重庆啤酒为(wèi)嘉士(shì)伯在(zài)华运营啤酒资产唯一平(píng)台，并将(jiāng)乌(wū)苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国多个(gè)地区的销售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷(fēn)纷提价(jià) 占据(jù)高端(duān)如(rú)同坐拥印钞机(jī)？

　　分析(xī)人士指出(chū)，这(zhè)几年(nián)啤酒行业的业(yè)绩增长，多亏了(le)高端化。此前多年(nián)，高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒百威英博、嘉(jiā)士(shì)伯(bó)、喜力(lì)等(děng)品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南北(běi)的大(dà)绿(lǜ)棒(bàng)子(zi)，现在(zài)已经很(hěn)难见到了，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜啤大行(xíng)其道(dào)。

　　孙山山(shān)指出(chū)，啤(pí)酒行业处于产业链中游，对上游成(chéng)本敏感，大麦(mài)、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤酒(jiǔ)成(chéng)本主要材料(liào)；下游终端议价能(néng)力(lì)较强，进入存量竞(jìng)争时代后(hòu)，企业为向(xiàng)高端化转型已(yǐ)多次实施提价举(jǔ)措。符蓉指出(chū)，2023年(nián)餐饮(yǐn)等现饮(yǐn)消费场景恢(huī)复将加速各啤酒龙头产品结构优(yōu)化、加速高端(duān)化进程，2023年吨(dūn)价提升幅度或不(bù)弱于成(chéng)本催(cuī)生普遍提价(jià)的(de)2022年。

　　整体性的提(tí)价(jià)，近几年时有发(fā)生(shēng)。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企业参(cān)与数量高增，提价区(qū)域由部分到全(quán)国(guó)。仅在(zài)2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等主(zhǔ)流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均(jūn)有所涉(shè)及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂价(jià)提升0.5元左右(yòu)，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年(nián)，中国啤酒(jiǔ)市(shì)场(chǎng)的产品价格(gé)稳定在3-5元区间，如今(jīn)，已(yǐ)经整体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚至，巨(jù)头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润啤酒的(de)“醴”，青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)的“一世传(chuán)奇”，百威啤酒的“大师(shī)传奇”，都是为了继续突破价格天(tiān)花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发(fā)力(lì) 高端化势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出(chū)，在百元(yuán)级产(chǎn)品上，青岛啤酒率先在2020年率先推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售价(jià)388元，并在2022年推出价值1399元的(de)“一世传奇”；超高端产(chǎn)品方面，青岛啤(pí)酒布局(jú)丰富，产(chǎn)品价位最(zuì)高，均价一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日(rì)发布(bù)的研(yán)报指出，青岛啤酒中档高端齐发力，高(gāo)端(duān)化势(shì)能锐不可当。产(chǎn)品端方面，公司在(zài)坚持纯生系及(jí)经典系(xì)“1+1”品(pǐn)牌(pái)战略基础上，进一(yī)步(bù)提升中档崂山品牌(pái)占(zhàn)比(bǐ)，并借助桶(tǒng)啤、白啤等高端产品(pǐn)放量，带动整体(tǐ)产品结构持续升级(jí)。随(suí)着23年现饮场景全面复苏叠(dié)加去年Q2以来低基数效应，预计公司全年业(yè)绩将维持高(gāo)增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收购(gòu)喜力(lì)如虎添翼 但目一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十前主要销量来自(zì)中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒收购(gòu)喜(xǐ)力中国正式(shì)完(wán)成交割。1863年创立(lì)于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有(yǒu)上百家(jiā)酒(jiǔ)厂，连续多年跻(jī)身世界500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒(jiǔ)，满打(dǎ)满算也才30岁(suì)，借此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润啤酒高端及超高端(duān)产品(pǐn)仅占其收入占比17%，而经济型（5元(yuán)以下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前(qián)市场更(gèng)加(jiā)认可、熟悉其(qí)经济型产品(pǐn)如(rú)勇闯天涯等，但对其高端产(chǎn)品认(rèn)知度或接受度相对(duì)偏低(dī)。公(gōng)司提价空间较大，高端化完成后利(lì)润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒(jiǔ)：“二次(cì)创业”新篇章 借助U8势能持续开拓市场

　　作为曾(céng)经国(guó)产啤酒行业的(de)老大(dà)哥，燕京啤酒近几年风光不在。不仅销售范围(wéi)收缩不(bù)少(shǎo)，被雪(xuě)花和青岛啤酒甩开(kāi)不说(shuō)，2020年的营业额甚至被重庆啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利(lì)润3.52亿(yì)元，增速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高(gāo)增(zēng)，净(jìng)利同比增长近74倍。

　　分析人(rén)士(shì)认为，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)突(tū)破增长瓶颈的(de)秘诀，是(shì)高一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十端新品燕(yàn)京(jīng)U8的(de)成(chéng)功营销，以及旗下(xià)燕京(jīng)酒(jiǔ)號(hào)社区小(xiǎo)酒(jiǔ)馆(guǎn)这种新零售业态的(de)落地生(shēng)根。中邮(yóu)证券分(fēn)析师蔡(cài)雪昱4月21日研(yán)报指(zhǐ)出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓市场，推动整体销(xiāo)量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食(shí)品点评称，改革(gé)红利(lì)释放(fàng)正处起步阶段(duàn)，旺季动销加速、成本优化之下(xià)，公司业(yè)绩弹性将进一(yī)步(bù)加速。

　　此外(wài)，分析(xī)人(rén)士指出，精酿啤酒目前属于蓝海市(shì)场，拥有巨大发展潜力(lì)及空间(jiān)，且目前(qián)行业格局未定，企业拥(yōng)有弯道超(chāo)车机会；基(jī)于精酿啤酒多元风味发(fā)展趋势，产品风味及应用场(chǎng)景布(bù)局(jú)多(duō)元化企业，将(jiāng)更(gèng)加(jiā)能够(gòu)顺应(yīng)精酿市场(chǎng)发展趋势，拥有长期(qī)可持(chí)续发(fā)展潜力，并(bìng)有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十