5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关(g始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗uān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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