北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì国v是不是国5，国v与国vl的区别)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xī国v是不是国5，国v与国vl的区别n)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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