大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情(qíng)况可能不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移(yí)，这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象的(de)要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更优质的股票(piào)，并且(qiě)越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美国经(jīng)济数据(jù)开始向收缩(suō)的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候(hòu)，当(dāng)增(zēng)长数据(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学jù)开(kāi)始进(jìn)一步(bù)减速，向(xiàng)负增长方向滑(huá)去时，你往往会看(kàn)到对(duì)高质量资产的(de)投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科技西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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