大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(x已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后īn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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