今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后承蒙不弃,余生承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思尽予什么意思承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思，承蒙不弃,余生尽予的意思，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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