金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观(guān)与(yǔ)中信证券看(kàn)法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居(jū)民(mín)端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民(mín)端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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