5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(qī)限届满(mǎn)，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需(xū)要(yào)获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(l别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ì)润。而扣除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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