近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代(dài)和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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