金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(sh蜗牛是不是昆虫类ōu)场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也(蜗牛是不是昆虫类yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特(tè)，一(yī)直在等待(dài)出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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