今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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