总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(sh天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物àng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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