本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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