衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yó聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯u)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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