分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规(guī)模(mó)较大(dà)或者投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分(fēn)散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等(děng)方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过(guò)基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金(j合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表īn)托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的(de)平(píng)均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会(huì)对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了(le)明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对预合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表案。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵(qiān)头相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预(yù)案(àn)等(děng)对重要(yào)货币(bì)市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益(yì)的(de)投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规(guī)模较大的货(huò)币规模基(jī)金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来(lái)是否在公(gōng)布的重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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