美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不(bù)意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda C顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪urran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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