5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房(fán<社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说g)地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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