本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(jí)模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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