昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可(kě)自由支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈(tán)判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来(lái)几(jǐ)个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的(de)细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来(lái)首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是(shì)平衡(héng)价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势(shì)的(de)评(píng)估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约(yuē)显示(shì)消化了约14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模(mó)通常(cháng)都是25个(gè)基点的(de)倍(bèi)数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油(yóu)均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单日市(shì)值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划(huà)分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着截(jié)止日期临近(jìn)，市(shì)场各(gè)方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排(pái)除接下(xià)来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升到(dào)40％附近，近(jìn)期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期(qī)以及(jí)原(yuán)料成(chéng)本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的(de)问题(tí)：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外需可(kě)能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来国内(nèi)政(zh三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人èng)策利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对(duì)重要(yào)的政策(cè)时点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的半年三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(nián)度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价格(gé)还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成本端(duān)对(duì)钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和(hé)以(yǐ)及国(guó)内(nèi)外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材(cái)出(chū)口再上(shàng)台(tái)阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏(piān)高(gāo)水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹。

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