金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7311039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗4元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而(ér)形成(chéng)这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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