金(jīn)融界4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴(gān)尬的(de)是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓势尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值(zhí)就缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第(dì)一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿(yì)港元，公开(kāi)发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道(dào)是出于(yú)何(hé)种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基(jī)石投(tóu)资(zī)者。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒李渡(dù)共计引(yǐn)入两(liǎng)轮投资(zī)者，分别(bié)是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨(jù)头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分(fēn)别(bié)投资3亿美元、5亿美(měi)元(yuán)，两(liǎng)次(cì)成本(běn)分别(bié)为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于(yú)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡今日收盘(pán)价8.88港元，这(zhè)意味着(zhe)私募巨头KKR目前(qián)浮亏超(chāo)过22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致力提(tí)供以(yǐ)酱香型为主的次(cì)高端白酒产品的中国白(bái)酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团(tuán)旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼(jiān)香型三(sān)大白酒品(pǐn)类(lèi)。

　　招股书显(xiǎn)示，按(àn)2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四(sì)大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中(zhōng)提供三(sān)种(zhǒng)香型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看(kàn)，珍酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年(nián)的毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司(sī)相比也(yě)处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利(lì)率的直接(jiē)原因之一就(jiù)是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经(jīng)销开(kāi)支(zhī)分别为4.03亿(yì)元、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分别(bié)占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期(qī)，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡(dù)的存货正在逐步增(zēng)加(jiā)。报告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿元、36.49亿元毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周转天(tiān)数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释(shì)称大部分(fēn)存货(huò)为(wèi)基酒，但仍(réng)然有不少针对其(qí)产销失(shī)衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身(shēn)价(jià)230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业的(de)毛利率和(hé)“豪横”的(de)广告(gào)支出，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡创始人吴向(xiàng)东(dōng)的(de)操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东是一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵(líng)的一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学校毕(bì)业的吴向东，进(jìn)入其姐夫(fū)傅军(jūn)旗下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至(zhì)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法新华联集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助(zhù)下，吴(wú)向东在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒王的代理权，仅(jǐn)一年就将川酒王销量(liàng)做到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿(fǎng)冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化(huà)，下游经(jīng)销商的(de)日子越来越难，吴(wú)向(xiàng)东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与(yǔ)五(wǔ)粮液签(qiān)订了OEM代工协(xié)议，这是(shì)他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒(méi)体将时(shí)任(rèn)男(nán)足主(zhǔ)教练(liàn)的米(mǐ)卢誉(yù)为(wèi)神奇教练和好运福(fú)星。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担(dān)任金六福形象代(dài)言(yán)人。米(mǐ)卢穿着唐(táng)装，面带(dài)微笑(xiào)地说“中国人的福(fú)酒，金六(liù)福。”很长一段(duàn)时间，金六福的广告投(tóu)放量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金六福迅速成为(wèi)国民白(bái)酒，高峰期一(yī)天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操(cāo)盘下，贵(guì)州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南(nán)知名(míng)白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑(xiào)正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制的(de)金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒(jiǔ)等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投资(zī)三个产业(yè)板块(kuài)。涉足金融、文化(huà)旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成为湖(hú)南省株洲市首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会(huì)更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关论坛(tán)上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初咨询董(dǒng)事(shì)长王朝成放(fàng)出(chū)“重(zhòng)磅观(guān)点”：酒业整体将长期进(jìn)入(rù)销量负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增(zēng)长的内卷时代，并且很(hěn)可(kě)能刚刚(gāng)开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的(de)分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正的高端消(xiāo)费在(zài)疫(yì)情场景(jǐng)中并(bìng)没(méi)有太受影(yǐng)响，次高端库(kù)存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费恢(huī)复较快。高端的(de)恢(huī)复没(méi)有看(kàn)到更强的动力，仍然在(zài)低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业绩会出(chū)现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三(sān)个矛盾：一是(shì)产区(qū)和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企业(yè)渠道(dào)重心下(xià)移，和地方酒企的渠(qú)道有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白(bái)酒(jiǔ)行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消(xiāo)失(shī)的主要是100块(kuài)钱(qián)以下的(de)价位带，其原因在于城市化，大部(bù)分劳动人口(kǒu)从(cóng)农村(cūn)转移到(dào)城市后，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导致未来(lái)升(shēng)级空间基数变(biàn)小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万(wàn)吨，次(cì)高端（售价在(zài)300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他(tā)给出了(le)一组各价格带(dài)白(bái)酒节前和节(jié)后的终(zhōng)端(duān)进货量数据。其(qí)中：2000元以上相(xiāng)关(guān)产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关(guān)产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端(duān)价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法