5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(g什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些uān)注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局(jú)。

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