5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么n)发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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