五(wǔ)一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新秩序事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有(yǒu)来，总(z事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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