5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集(jí)到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的(de)批(pī)准，但由于(yú)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就(jiù)已超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江音域划分从低到高，人声音域划分(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开(kāi)支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)音域划分从低到高，人声音域划分称。

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