近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看几率还是机率 概率和几率一样吗重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重几率还是机率 概率和几率一样吗仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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