周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净(jìng)买入3胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么9.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体(tǐ)下跌(diē)期(qī)间，资(zī)金(jīn)更(gèng)是(shì)净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的(de)时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资(zī)价(jià)值被资金看好(hǎo)，而高(gāo)位回调(diào)的(de)科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追逐(zhú)；净流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现(xiàn)短(duǎn)期避险，但鉴于多数(shù)标的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时间到上(shàng)周5个交易日，5天(tiān)股市(shì)调整期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现(xiàn)了(le)资(zī)金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净(jìng)买入(rù)排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过(guò)11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等(děng)产(chǎn)品，净流(liú)入资金也位居前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了(le)不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金(jīn)净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿(yì)元，目前仍处于估(gū)值(zhí)低位的医疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也位(wèi)居净(jìng)流入资金前列，而在近日遭遇高位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金(jīn)的逆(nì)市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位(wèi)公募(mù)股票权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋(qū)势，但耐(nài)用品复苏的(de)空间受限、出(chū)口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)。不过(guò)，在短期市场炒作热度回落，波动率偏(piān)高的情(qíng)况(kuàng)下，资金(jīn)可能(néng)更青睐用大(dà)盘宽基指数(shù)，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场的平均回(huí)报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家(jiā)公募机(jī)构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是(shì)前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)，中期在市场炒作(zuò)热度有(yǒu)所回(huí)落。但从(cóng)长期看，资(zī)金还(hái)会长(zhǎng)期(qī)关注数字化对生产力的(de)提升(shēng)，因(yīn)此，包括计算机、互联(lián)网和传媒等(děng)调整下来的行业，可(kě)能会继续受到了资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行(xíng)业(yè)机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可能(néng)与看好“中(zhōng)特估(gū)”长期(qī)投资价值有关。

　　民(mín)生加银基(jī)金(jīn)表示，伴(bàn)随大金融、大基建等(děng)权重股高(gāo)位(wèi)调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短(duǎn)期上(shàng)冲较快(kuài)，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复，权重板块(kuài)内部(bù)出现分化，获利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期(qī)，权重(zhòng)板块回(huí)调(diào)带动(dòng)大(dà)盘指数(shù)回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基(jī)金(jīn)认为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或有望引领低估值央企的(de)价值(zhí)重(zhòng)估，有基(jī)本面支撑的低估值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资(zī)一部基金经理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特(tè)估”投资的(de)部分底层(céng)逻(luó)辑仍旧是过去的(de)A股市场对部分传统行业国(guó)央企的严(yán)重低(dī)配和(hé)低估。而(ér)在这种(zhǒng)大(dà)幅低估和低(dī)配背景下(xià)，部分企业因为自身(shēn)经营(yíng)改善、高股(gǔ)息水(shuǐ)平等(děng)特(tè)征，使得其估值修复成为了可能(néng)。虽然经(jīng)过(gu胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ò)前期反弹(dàn)，大金融(róng)整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在(zài)剧烈波动可能；从中(zhōng)期(qī)看，整体大金(jīn)融(róng)当(dāng)前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修(xiū)复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超(chāo)出净流出资金(jīn)。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及(jí)部分海外指数遭(zāo)遇资金的(de)净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏(xià)、南(nán)方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股(gǔ)市(shì)调整中迎来“获利(lì)了(le)结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机构评价，基建(jiàn)板(bǎn)块(kuài)受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受(shòu)到(dào)获利盘(pán)的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金评(píng)价净(jìng)流出的证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期(qī)，证(zhèng)券板块市场交投活(huó)跃度较一季度显著改善，差异化最低(dī)结算备(bèi)付金缴纳比例机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经(jīng)济(jì)温和(hé)复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润超(chāo)预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对(duì)电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总(zǒng)体回(huí)升有望(wàng)将促进(jìn)电力消(xiāo)费需(xū)求增长。受上年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力(lì)市场化(huà)改革的(de)持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市场机制(zhì)有望(wàng)持续(xù)推广，容(róng)量补偿电价等机制或(huò)有(yǒu)望(wàng)出台。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么