5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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