财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的(de)目光(guāng)。国泰君安(ān)刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠绥化去年疫情 绥化是几线城市(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

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　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计(jì)，相关(guān)上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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