5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.顶的速度越来越快越叫的原因42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜顶的速度越来越快越叫的原因(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊顶的速度越来越快越叫的原因的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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