为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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