财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(y抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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