在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空全库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)