“非(fēi)农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格(gé)盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计(jì)未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公(gōng)布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全(quán)周跌幅，和(hé)布(bù)油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)的打击(jī)下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同(tóng)时(shí)4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行(xíng)业(yè)就业人数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边(biān)际降温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失(shīsiki老师是哪个大学的？)业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本(běn)是60年(nián)代以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在失(shī)业率(lǜ)回(huí)升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但(dàn)随(suí)着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的(de)助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加息的(de)必(bì)要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月利率(lǜ)会(huì)议(yì)“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关(guān)注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通(tōng)胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利(lì)率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计(jì)美元指数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行(xíng)动(dòng)都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦(lún)特油(yóu)价可能会(huì)在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会(huì)议(yì)期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当siki老师是哪个大学的？(dāng)时(shí)全球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是(shì)因为目前很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之前(qián)需要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰(lán)能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报(bào)》援引知(zhī)情人士的话(huà)报(bào)道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国(guó)国外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认(rèn)为北约应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提供(gōng)安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现(xiàn)的美国(guó)有史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动下，美元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然(rán)橡胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表(biǎo)现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比较热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多(duō)需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核心展开(kāi)的(de)新一(yī)季(jì)交割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济(jì)意(yì)义(yì)，橡胶(jiāo)与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民(mín)生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对于全(quán)球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一(yī)个事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储(chǔ)备其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量(liàng)来说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的(de)消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那(nà)么收储的(de)量其实(shí)占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再(zài)结(jié)合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程(chéng)会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不(bù)会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分析(xī)师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶国(guó)产(chǎn)区逐(zhú)渐进入(rù)雨(yǔ)季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐(zhú)步增(zēng)加。同时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降雨数据(jù)来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量(liàng)虽(suī)然处于(yú)历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业(yè)因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适(shì)度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是(shì)下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还是(shì)不错的(de)，反映国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需(xū)求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目(mù)前(qián)主要(yào)还是宏(hóng)观面(miàn)主(zhǔ)导胶(jiāsiki老师是哪个大学的？o)价走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进(jìn)程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复(fù)速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济(jì)衰退和汽车(chē)半(bàn)导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易(yì)现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去(qù)库和资金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继续关注(zhù)天气(qì)端是(shì)否有扰(rǎo)动因(yīn)素(sù)，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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