衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(350开头的身份证是哪里的zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰(b350开头的身份证是哪里的īng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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