5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市场行业怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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