金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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